垄断的嘴脸

垄断从来就是那副嘴脸,别管怎么整容,底子在那里摆着,自然很难和蔼着让人想亲近。 虽然“滴滴”自己也知道,现在的吃相确实有点儿难看,但这也是实在没办法的事情,一方面,当初烧了“辣么”多的钱,现在总归要还还人情吧?另一方面,一家独大、赢者通吃的感觉实在是好,“喜欢”坐我家“滴滴”的,拿我一点儿办法也没有,于是,我当然就更拿自己没办法! “滴滴”一定是这么想的,否则,客服人员就绝不会在接听女乘客投诉的时候居然能笑得出声音来。 “滴滴”刚出生的时候,嘴里叨叨的是“为广大司机着想”“为广大乘客着想”“为宝贵的社会资源的有效利用着想”“为出行市场的公平、公正、健康发展着想”之类的。着实感人。 但人总归是会变的,从这个角度看,“屁股决定脑袋”这句话,真是一点儿问题也没有。当年,陈胜、吴广说“苟富贵,勿相忘”,那当然是还没富贵时的“标准话”,一旦真富贵了,没准儿先“咔咔”你们这些“老兄弟”。人如此,企业也一样。 在被千千万万感召者的拥戴下,“滴滴”当然就很easy地坐上了垄断的宝座。屁股刚坐稳,嘴脸马上变;不过再次验证了一下这个千百年前即为大家所熟知的真理的有效性罢了。其实,真理一直就摆在那里,只不过摸爬滚打在红尘里的,往往看不见,或者装看不见,又或者以为自己独能改变之;于是,刚沾沾自喜起来,以为就能“共富贵”了,结果马上被人打耳光。 虽然许多人为此心里确实是堵了气、堵着气,但气大了伤身,尤其是鉴于未来出行前景更不乐观的前景,还是趁早消消气的好,否则,就这么一直气下去,最终倒霉的一准儿还是你自己。为什么这么肯定未来的出行前景更不乐观呢?难道你没听说“滴滴”正信心满满地大踏步地进入“无人驾驶”领域吗? 从媒体的报道看,“滴滴”涉足“无人驾驶”,已经达到了相当深的程度,不但在美国苹果公司边儿上搞了个研究院,专攻“自动驾驶”,而且还开始了相关公司的收购工作;今年1月底,在北京还成立了人工智能实验室,从事“AI”技术的研发;更对外表示,在中美多个城市推动自动驾驶的测试工作,“目的是为了明年初推出完全自主的车队服务”。 稍微想象一下,在未来城市,有人驾驶的汽车都不存在了,甚至根本不允许人开车上路——理由肯定是会影响“AI驾驶”的正常工作。居民有用车需求了,用“手机”之类的终端设备,定好了起止点和时间,一预约,一支付,就一切OK!出发时间一到,“自动滴滴”准时停在你身边,然后一路畅通无阻地安全准时地把你送到目的地。想想啊,道路上没有了几百万私家车裹乱,没有了“大公共”横冲直闯,道路上肯定让人舒畅得多,小区里的停车场全部搞成小公园儿,人住着就更滋润了……这样的场景,想想都会让人口水横流,决心连连地要力争活到那时候了。 不过,未来的美景还有让人不踏实的地方,那就是“自动滴滴”的吃相,会不会更难看。虽然没有了人类司机的各类骚扰,也不用担心从天而降的交通事故,更不用担心深更半夜站在路边儿打不到车,但没有这样的担心,就一定会有那样的担心,没了这样的骚扰,就一定会有那样的骚扰,反正总要有点儿“不如意”似乎才更正常些。 或许,有人会说这样的展望太悲观,但悲观总有悲观的理由。现在“滴滴”还仅仅是相对垄断,为了多挣“平台费”,就已经这么惹人唠叨了,等到真垄断了“自动滴滴”,到了让人无所选择的地步,“打车人”还有活路儿吗?琢磨琢磨,心里还真是没有一点儿底儿。因为垄断从来就是那副嘴脸,别管怎么整容,底子在那里摆着,自然很难和蔼着让人想亲近。

张敬伟:中国贸易反制让美股应声下跌释放的市场信号

中方对美开出反制美国贸易争端的“第一枪”。 国务院关税税则委员会决定,自2018年4月2日起,对自美进口的128项产品加征15%或25%的关税。虽然有观点认为中方的反制措施力度还不够大,但其中蕴含的实质内涵却不容忽视,意味着中国不惧同美国的贸易争端,也验证了中方所言的“奉陪到底”。 中国的反制措施出台以后,美股周一大幅收跌,道指一度重挫760点,纳指抹去今年涨幅并进入回调区域,中概股也集体呈现跌势。与此同时,避险资金大幅回流黄金市场,周一国际金价大涨1.4%。 有分析认为,中国出台的贸易反制加重了投资者对于中美贸易争端升级的忧虑。可以预料的是,如果市场焦虑情绪得不到缓解,美股、亚太股市到欧洲股市都可能出现传导性跌势。 美国引发的贸易争端,在全球资本市场得到了负面回馈。这未必是美国愿意看到的结果,毕竟全球市场从今年开始才算是真正复苏,迎来新经济周期的阳光。但是美国日益抬头的贸易保护主义,又让美国和全球市场重新覆盖上市场不确定性的阴霾。 年内美国股市大幅下挫已出现3次。第一次是耶伦卸任美联储主席而由鲍威尔接棒;第二次是特朗普宣布对各主要贸易伙伴实施“232措施”,这次则是因为中国对美“232措施”的反制。 如果说第一次大跌属于美股的正常调整,那么第二和第三次下挫则是因为市场对全球陷入更大规模贸易战的担忧。 “232措施”于3月23日起实施。由于美国对欧盟、阿根廷、巴西、加拿大、墨西哥、韩国、巴西等贸易伙伴给予暂时豁免,该措施看起来就成了专门针对中国的贸易武器。对此美国可谓用足了功夫,但同时也付出了市场紊乱的代价——中国反制应验了中国“奉陪到底”的宣示,这让市场更加担忧中美贸易关系的前景,也让美国市场陷入持久的不确定性。 “232措施”之后还可能继之以“301调查”的清单,后者规模或达600亿美元。既然中国能用对等的招式应对“232措施”,随后的回合当然也会见招拆招,并回之以同样力道的反制。 当地时间3月28日,美国贸易代表莱特希泽表示,美国根据“301调查”结果对华加征关税产品清单的公示天数将从30天延长至60天。他同时表示中美有希望通过谈判避免关税大战。 中美贸易战似乎出现了缓和迹象,但必须指出的是,美国既然举起了“301调查”的大棒,当然也不会轻言放弃。从这个意义进行分析,美国或许是想以时间换取中国更大的妥协,以便从中国身上变现更大利益。 如果美国“301调查”的清单最终出炉,届时美国大豆、波音飞机等产业或领域都可能成为中国贸易反制的对象。按照对等原则,中国反制的规模也应该维持在600亿美元左右。 30亿美元的中国“温柔一枪”,就已经让美国股市大幅下跌,如果是600亿美元的“劲爆炸弹”,美国股市又会变成怎样——其结果还真是难以想象。 以美国大豆为例,2017年中国进口美国大豆的总额高达140亿美元。对此,有美国智库预估,中国政府如果对美国大豆实施报复性关税,这将对美国大量农村家庭带来巨大打击:“这些家庭的生计都依赖于这个数百亿美元的产业。”更重要的是,大豆产地州农民的选票也将对美国中期选举和特朗普连任造成严重影响。 美国驻华大使布兰斯塔德也希望中国对美国大豆“手下留情”,但是如果贸易战真正开打,所选“武器”当然不能遵循常规逻辑。贸易战当然是两败俱伤的危险游戏,但假如美国执意选择和中国摊牌,中国也只有无奈迎战。 伴随着中美贸易争端的不断过招,美国股市未来还可能发生跌跌不休的现象,那么特朗普引以为傲的“特朗普行情”将正式烟消云散。而假如没有“特朗普行情”,美国货币政策正常化的进程也会受到阻击,让美国“再伟大”的梦想将变成空想。 从这个意义上说,中美如果爆发贸易战,不仅不会带来“美国优先”的结果,只会导致美国利益严重受损。 如果中国在贸易争端中被迫应战,当然也会带来严重伤害。但可以肯定的是,这将对中国发出警示信号,中国或改变中美利益攸关的贸易关系,从而和其他贸易伙伴构筑更成熟和稳定的贸易关系。 另外,来自美国的贸易争端,也促使中国加速供给侧结构性改革,强化抵御外部环境侵袭的内功。正如英国《金融时报》4月2日所论,这场贸易争端使得中国可以用更长远的眼光来审视涉及的更多制度层面的调整,美国贸易争端其实是在“帮助中国”。

互联网新一轮收购潮:没哪个巨头绝对安全

观察家 滴滴、美团、饿了么、摩拜等企业,虽是某领域中首轮大战的胜利者,但这种胜利,却也面临不断的挑战。 新京报记者获悉,4月3日晚间,摩拜召开股东会议表决通过美团收购案。知情人士称,美团将以35%的美团股权、65%的现金收购摩拜单车,其中3.2亿美元作为未来流动性补充,A、B轮投资人及创始团队以7.5亿美元现金出局。与此同时,携程专车宣布获得网约车牌照,这意味着,携程现在可开展网络出租车线上服务。 此前,饿了么则被阿里以95亿美元收购,中国互联网史上最大规模的一笔收购就此尘埃落定。而在更早前,美团在上海推出打车服务;作为回应,滴滴则加快推出了其外卖服务。 就此,中国互联网这些巨头或独角兽企业,再度掀起了风浪。这一幕让许多人感觉似曾相识,仿佛几年前在出行领域中滴滴大战快的、饮食领域“百团大战”等“互联网大战”又回来了。如今,战火再次掀起,或许值得追问的是,为何中国的互联网如此容易掀起收购潮呢? 众所周知,中国拥有7亿多网民,这个数量相当于印度与美国的总和。如此海量的用户,以及全球领先的互联网普及程度,是中国互联网的根本基础,也造就了中国互联网技术应有和市场的独有特征。 海量用户,使得中国互联网的任何服务和技术普及速度都很快,可以在短时间内拥有大规模的用户群体。这就造成,许多技术或数字技术,都会选择从应用端切入,由业务场景驱动。哪怕是对技术要求很高的人工智能领域,也是如此。而诸如出行、餐饮、购物等服务领域,则更是很容易形成风口,滴滴、美团、饿了么、摩拜,都是此中的胜利者。 但是,海量的用户同样也意味着,活跃度高、波动度大。所以,滴滴、美团、饿了么、摩拜等企业,虽是某领域中首轮大战的胜利者,但这种胜利,却也面临不断的挑战。 此中关键,就在于企业要有足够资本。只要企业有钱,就有机会打破原来的格局、边界,进入到一个全新的领域。比如,最近身处不同领域的美团和滴滴,据报道都曾有意收购摩拜。 滴滴在出行服务市场上有算法优势。但算法并没有形成真正的壁垒,只要有资本愿意介入,其他企业依然能够抢到出行服务的份额。美团在上周就声称,已经在上海拿到1/3份额。基于同样的理由,携程也同样想在出行领域完成产业链闭环。 那么,像滴滴这样的企业是否就完全没有办法形成独特壁垒?其实也未必。比如,作为同行的Uber就在全心全意打造无人驾驶技术,试图形成技术壁垒。 当然,除了实打实的技术外,通过其他方式也能形成壁垒。比如京东通过打造自己的物流系统,也逐渐建立起自己的壁垒,甚至威胁到阿里的整个商业布局。所以,阿里巴巴收购诸如饿了么这样的企业,也是为了进一步丰富自己的生态体系,服务于其新零售战略,并构建起自己的同城服务物流。事实证明,在中国,即使是像阿里这样的巨头,也无法确保自己的地位永远巩固。 可以说,在中国这样一个庞大的市场中,没有哪个独角兽企业是绝对安全的。这一波互联网的收购潮,所验证的正是这个坚硬的现实。作为回应,既有的企业要么依靠不断的技术创新形成壁垒,要么像已有的巨头一样,不断构建、完善自己的生态体系,以应对这里几乎没有尽头的竞争格局。

陆娅楠:中国经济巨人站得稳不怕撞 也会讲格局求共赢

3月下旬,随着美国高调宣布将根据“301条款”对中国出口商品大规模征收关税,并限制中国企业对美投资并购,中美贸易摩擦骤然升温。 世界第一、第二大经济体的贸易争端将怎样发展、又将影响几何,无疑成为3月最火的世界级经济话题。 美国将贸易保护的大棒抡向中国,从表面看,是一场逆差数据“误会”引发的缠斗。美国对华贸易逆差确实看起来不小,但是,美国从中国进口的除了服装、鞋袜、玩具等“纯中国血统”外,还有大量全球采购、中国组装的“混血儿”,其中从美国进口再出口的产品不在少数。这些真实情况在统计数字中难以体现,造成了两国贸易“不平衡”被再三夸大。 但这真的是一场误会吗?显然不是。这场贸易战的是非背后,是小个头成长为新巨人后不得不经历的挑战。 回溯国际贸易史,作为最具保护主义色彩的贸易报复手段,“301条款”“特别301条款”与“超级301条款”的诞生与滥用,就伴随着二战后新经济体的崛起,以及美国“大萧条”后最严重的经济衰退。从弱到强,逐步走向舞台中央的德国、日本甚至巴西、韩国,均遭受过“棒喝”,仅日本就遭遇过16次。 再看中国。回想40年前,中国人均GDP只有156美元,甚至不足撒哈拉沙漠以南非洲国家人均GDP的1/3。作为弱小的追赶者,当时世界舞台中央的巨人们,或许会因为市场的诱惑,邀请我们观礼,甚至让我们跟在身边学习舞步。 但是,随着我们长高、变壮,全球经济舞台上出现了一位不容忽视的“新巨人”,这个巨人的体量相当于第五至第十名巨人的总和,舞台格局势必发生变化。共舞时的摩擦在所难免,甚至会有人希望将新人挤出侧幕,撞下舞台。 我们不能寄望于其他巨人不撞过来,却可以站得稳,不怕撞,乃至舞姿更美,赢得的掌声更响。 站得稳,不怕撞,就得强筋骨,不虚胖。这次美国发起的贸易调查,既是为了保护自己的传统制造业和相关就业,也是在延缓中国制造迈向中高端,抑制一个制造强国的崛起。不让别人“卡脖子”,就得自己“挺腰板”。 3月的全国两会上,高质量发展成为热词,今年《政府工作报告》也提出,发展壮大新动能,加快制造强国建设,来一场中国制造的品质革命。随着重大短板装备专项工程实施、“中国制造2025”示范区创建,补短板、强基础、上档次,中国迈向高质量发展,心如磐石,势不可挡。咱不惹事,也绝不怕事。 站得稳,不怕撞,还得讲格局,求共赢。舞台就那么大,如果有人不讲规矩、不守秩序,只想扩大自己的一亩三分地,那不是群舞,反而会导致群殴,造成群体性伤害。 中国人历来讲究“一个好汉三个帮”,汇智聚力才能众志成城,共商共建共享才能共赢。就像3月26日,我国原油期货正式上线,就为国际投资者提供了风险管理和投资的新机会。 换种思维看舞台,把对手变舞伴,重塑全球价值链,人人都能舞得美。中国的高质量发展,是在开放条件下推进的新一轮经济转型,这不仅将增强中国经济的活力、韧性和可持续性,也将为全球经济创造新机遇、注入新动力(310328)。 实际上,中国经济今天正面临着“新巨人”闯入“无人区”的双重挑战。我们不仅体量更大,而且从追跑变为并跑,甚至在很多领域成为领跑;我们的国际地位,从群演变成主角,甚至越来越多地在领舞。某种程度上,我们已经成为全球瞩目的探路者,闯关夺隘、引领航程,唯有依靠创新精神与改革勇毅。 所以,在全球治理体制变革的历史转折点上,为了人类命运共同体,挺立吧,奔跑吧,新巨人!

要重视全球新利率周期对于经济的影响作用

目前全球各经济体基本上一致处于紧缩货币或即将紧缩货币的周期里。 美联储于近日加息25个基点,将联邦基金利率提升至1.50%-1.75%。这是自美联储于2015年12月开始加息以来的第六次加息,也是2018年以来的第一次加息。更重要的是,这是美联储新主席鲍威尔上任一个月后首次主导的加息,具有重大的指向意义。 全球各经济体的利率和货币周期的趋同性在近10年是逐渐增加的。2008年全球危机之前,各经济体周期差异性较为明显;之后,美联储带领全世界进行货币政策大放水,首先是搞零利率政策,其次是搞量化宽松政策(QE)。当利率降低到零利率范畴以后,无法再通过利率刺激经济,因此美联储就总共进行了数轮的QE政策。随美国之后,日本和欧洲相继实施零利率政策,祭出各自的QE政策。2014年11月起,美联储开始停止QE政策,并在1年后开始了加息进程,引领全球主要经济体开始紧缩货币。至今,日本的QE规模缩小已经有一段时间了,而欧洲央行可能在2018年9月退出QE政策。 所以,目前全球各经济体基本上一致处于紧缩货币或即将紧缩货币的周期里。根据美国经济的稳健走势,2018年美联储有比较大的概率加息3次,甚至可能会加息4次,每次加息25个基点。按照最近的经济学家对于美联储未来加息的点阵图来推算,在2019年和2020年,美联储或共加息4次左右,那么在2020年左右,美联储基金有效利率或在3%-3.5%的区间附近,正好是中性利率的范畴,即达到既不刺激经济、也不会抑制经济的水平。而美联储的缩表,也大约将在2019年-2020年前后将美联储的资产负债表缩减到3万亿美元左右。届时全球的货币紧缩可能基本结束或接近尾声,也可以说是本轮以美联储引领的全球利率周期接近或达到尾声。 从较长时间维度看,美联储的利率周期和美国GDP的周期基本是正向的关系,即二者是同涨同跌的关系,只是二者在时间上存在着一定的时滞或叫时差。从1980年以来美国的联邦基金的有效利率变化来看,其在1980年第四季度和1981年第二季度分别达到18.90%和19.1%的峰值,其后逐渐的阶梯式的下跌,最终在2008年第四季度至2015年第三季度之间,形成零利率范畴的利率区间而达到最低。 还可以观察到,从2000年以来,美国的联邦基金利率周期与美国的股市道琼斯指数之间也有同向的周期关系,二者之间也存在着一定的时滞。2000年以来,美国的联邦基金有效利率经过了两个周期,而美国的道琼斯指数也经过了两次较大的调整,只是在2008年至2015年期间,美联储实施零利率,利率周期的底部时间较长,而在此期间,道琼斯指数从底部启动而后一路绝尘,不过美联邦基金的有效利率从2015年第四季度开始再次追随道琼斯指数的走势。 全球也有其他经济体存在着类似的现象,如LIBOR的三个月欧元利率走势与欧元区的GDP、德国DAX指数之间也存在着基本的正向关系,只是在欧元债务危机以后,欧洲央行实施负利率政策,导致该关系出现了背离。 从更长的时间来看,即从1948年开始到2000年前后,美国的GDP增长速度的中枢大约在3.0%-3.5%之间。但是,从2001年起至今,其增长的中枢只是接近2%。川普就任美国总统以来,美国的经济增长速度超越2%,最新的数据是2.5%。所以,有理由认为这基本上是美国经济增长的上档区间。也就是说,未来美国经济增长的速度空间可能已经不大。所以,如果美国本轮利率提升在2020年前后达到尾声,届时美国经济可能也达到本轮增长的极限。同样的,道琼斯指数等股票市场的强势周期或也在这个时间节点附近达到尾声。那么尾声以后,可能就是另一轮周期的开始。全球其他经济体的经济周期,大概念的情况下,也是跟随美国的周期,所以最新的美国利率周期及其作用值得重视。

人民币国际化 需顺势而为

[上世纪90年代后,日本爆发资产泡沫危机,再加上东亚金融危机的影响,经济陷入失去的20年,日元国际化也就停滞了,日元在各国外汇储备货币中的占比,从最高的8%下降至现在的3%左右。] 人民币国际化是指人民币跨越国界,在境外流通,成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。 为什么让人民币国际化 我在网上看到一个小故事。在美国某军校的毕业典礼上,一个70多岁的老头走上主席台,是退役的四星上将,他从兜里掏出一张百元美钞,对台下说:“这张擦屁股的纸是什么?是100美元。你们知道印刷这张纸需要多少钱吗?是10美分。”老头子高高举起这张纸币,又对台下说:“美国用10美分印刷这张纸,去换取其他国家上百美元的东西,公平吗?答案是不公平。可是,为什么别的国家还要接受这种不公平?那是因为有你们!小兔崽子们,你们记住了,如果谁敢挑战我们这张擦屁股的纸,你们就该去打仗了。” 这个故事说明,货币国际化的好处很多,可以点纸成金,在全世界征收铸币税和通胀税;降低汇率风险、促进贸易;降低货币危机的概率等。2008年,美国爆发次贷危机,美联储大肆量宽,释放流动性,却没有发生美元危机,为什么?就是利用了美元的国际核心货币地位。因为美元是国际货币体系的基准,不管美元怎样浮动,其他货币只能跟着美元摇摆。如果其他国家也像美国那样量宽,一般会爆发货币危机。 只要是货币,大多希望能成为国际货币。俄罗斯一直在推动卢布国际化,最初在独联体国家推动建立“统一卢布区”;从2003年5月,俄开展了以卢布国际化为目标的金融外交;在能源国际贸易中,俄要求用卢布进行结算等。 人民币国际化是个自然而然的过程,是市场选择的结果。由于有雄厚的经济实力做基础,人民币国际化取得了可喜成绩,一个标志性事件就是人民币纳入SDR一篮子货币。在SDR一篮子货币中,人民币的权重超过了日元和英镑,位居第三。 一种货币加入SDR,是国际化的重要里程碑,但不是终点。在这方面,日元国际化的历程值得我们研究。二次世界大战后,日本经济增长强劲,有20多年GDP年均增长两位数,日元作为国际货币的需求持续增加。1973年10月,日元加入SDR,当时日元的权重是7.5%。上世纪80年代日本经济持续向好,1987年日元在SDR的权重提高至13%,之后还不断提升,最高时达到18%。上世纪90年代后,日本爆发资产泡沫危机,再加上东亚金融危机的影响,经济陷入失去的20年,日元国际化也就停滞了,日元在各国外汇储备货币中的占比,从最高的8%下降至现在的3%左右;在SDR中,日元的权重从18%下跌至现在的8.33%。这个案例告诉我们,综合国力是本,货币国际化是末,不能本末倒置。我们可以为人民币国际化浇水施肥,但要顺势而为,不能强求,更不能拔苗助长。 另外,SDR一篮子货币也是在不断变动的,最多的时候有16种,比如南非兰特、澳大利亚元、加拿大元、挪威克朗、沙特里亚尔和伊朗里亚尔等也曾加入SDR,现在都不是了。金字塔不是一天建成的,人民币要想成为美元、欧元那样的国际货币,还有很长的路要走。 人民币国际化的历程及现状 很多学者把2009年作为人民币国际化的起点,是从跨境贸易人民币结算试点开始的。在这之前,只能算是人民币的周边化和区域化。我也认同这个起点,但我认为还有一个重要原因:2008年全球金融危机爆发,几种国际货币搞量化宽松,也动摇了它们的基础——信用。国际社会意识到,需要其他稳定的国际货币,需要负责任的良币,人民币就是首选。桃李不言、下自成蹊,国际需求和认可是推动人民币国际化的重要力量。 从2009年至2015年,伴随着人民币的升值,人民币国际化快速推进,走出了一条“经常项目输出、资本项目回流”的特殊路径。到2015年三季度,香港离岸人民币存款突破了1万亿元;2015年全年,我国跨境贸易人民币结算规模达到7.23万亿元。 2015年“8·11”汇改后,随着人民币贬值,人民币国际化的步伐有所停滞。2016年初,央行加强了对跨境人民币和离岸市场的管理,此后人民币支付结算、对外直接投资和离岸人民币存款等均大幅萎缩,人民币国际化出现阶段性停滞。现在香港离岸人民币存款也就5000多亿元;2017年全年,我国跨境贸易人民币结算规模为4.36万亿元。今年年初至今,人民币对美元大约升了3%。 从人民币国际化的历程看,人民币首先是贸易货币,是人家需要中国的商品和服务,才需要人民币;在投资货币和储备货币方面,人民币的认可度和接受度主要与人民币升值与否呈正相关。目前,中国GDP占全球的15%左右,进出口总额占全球的11%以上,但在国际清算总量中,人民币的使用量约占1.8%;在全球外汇交易总量中,人民币约占2%;人民币在全球外汇储备中占比略高于1%,总额约等值1000亿美元。总体看来,人民币国际化的水平较低,与中国经济的国际地位不相符,还有很大的发展空间。 维护国家形象,助推人民币国际化 现在的货币都是信用货币,没有与黄金、白银等实物挂钩。人们之所以信任这个货币,是信任货币后面的支撑——政权。信用就是货币的生命。如果人们不信任你的货币,即便你在货币上印个“100”,那么这张货币仍等同于餐巾纸。这说明,货币虽然是一种商品,但它很特殊,和国家主权紧密捆绑在一起。而人民币走到境外,如何让境外认可?除了增强中国的综合国力等硬实力外,还要增强软实力,比如维护政治和社会稳定,树立良好的国家形象,做一个负责任大国,积极参与国际事务。我强调这一点,是因为近期对东亚金融危机的梳理。 1997年,东亚爆发金融危机,我们周边国家为了应对危机,竞相让货币贬值以促进出口。中国当时坚持人民币不贬值,钉住美元,对维护东亚经济和金融稳定发挥了重要作用,也付出了巨大代价,出口、就业等都遇到困难。正是这场危机让全世界看到,中国是负责任和讲信用的大国,大大提升了人民币的信用,在东南亚被看作是“小美元”,是“良币”,促进了人民币的区域化。 对人民币国际化的展望 现在,在国际贸易中使用人民币计价和结算,主要发生在有中方参与的情况下,比如中国与越南、蒙古之间的贸易。如果哪天在没有中方参与的情况下,比如泰国和澳大利亚之间的贸易,也普遍使用人民币计价和结算,那么人民币国际化将上一个层次。 现在,在国际投资和融资领域使用人民币,主要是用于投资和并购等,主要服务实体经济。如果哪天人民币广泛使用于虚拟经济领域,比如金融资产和衍生产品,股票、债券、票据、保单、保函、远期、期货、期权和互换等,那么人民币国际化将再上一个层次。 现在,人民币成为许多国家和地区的储备货币,这是很大的进步,但也要看到,那些货币当局持有人民币,主要是看重人民币的升值空间。如果哪天境外的货币当局持有人民币,主要是为了维护其币值的稳定,比如T国发生货币危机,T国央行用“卖出人民币、回收本国货币”的办法,来维护其货币稳定,那么人民币国际化将达到很高的水准。 要实现上述目标,近期需重视以下工作: 在境外建立更加广泛的人民币网络体系。扩大人民币跨境支付系统(CIPS)的覆盖范围,与债券结算系统、中央对手等金融市场对接,全面支持各类跨境业务。 继续发展离岸金融市场,为人民币的全球流通提供顺畅渠道。不断开放在岸金融市场,为人民币跨境使用开辟空间。 在“一带一路”相关国家设立人民币清算行,推动互换资金用于跨境贸易和投资,推动双边本币结算,支持发行“丝路债券”等。 进一步发挥亚投行、金砖国家新开发银行的作用,利用丝路基金支持人民币结算。 加强跨境资金流动监管,加强人民币跨境调运、反恐融资、反洗钱和反假识别等。 重视培养境外使用人民币的习惯。要让境外的企业和个人普遍认识人民币,拿着人民币就知道它能买什么东西,不用绞尽脑汁去换算,并潜意识里需要人民币,爱护人民币,把人民币当成财富。

发展绿色经济应抓住红利期

从地方政府到行业,加码绿色经济已成确定性趋势。 绿色,已经成为珠三角的发展主色调。在保持经济高速增长的同时,广东也在生态文明建设上迈步前行。到2020年,珠三角地区将率先建成国家绿色发展示范区,同时,粤东西北地区也根据各自特点,打造多元的绿色格局,实现绿色振兴发展。 进入新时代,绿色经济成为经济发展中的热词。在环境问题更为突出的多数传统产业,绿色经济正在迎来红利期。 发达国家的经验已经证明,长期来看,环境改善和经济水平发展一定是正相关的关系,然而在我国,过去多年以来,环境保护的效果、环保思维滞后于经济发展的现象更为突出。从经济效益决定的可持续性来讲,绿色经济发展的瓶颈屡屡凸显。 绿色经济在苦涩的瓶颈期之后,为何会迎来红利期?首要因素,显然是产业结构调整的内在需求和政策因素的叠加效应。需求升级决定了经济升级,随着全球居民消费能力和健康需求的提升,低端高污染产业的生存空间正被大力压缩,而政策面的重视和推动,则在极大地加快这一进程—2015年,“美丽中国”第一次被纳入“十三五”规划;去年的十九大报告中,习近平总书记也提到了“美丽中国”,与此同时,在中央和地方政府层面,围绕环保展开的政策加码、体制变革、监测和治理的行动升级,都在渐次落地和持续深化。 对于各个产业特别是传统产业发展来说,市场需求和政策加码的叠加,相当于重新划定了一条竞争的起跑线。显然,在这样的形势下,谁能走在前面,抓住绿色经济发展的红利期,谁就能走得更远。 从各个产业的发展来看,“绿色不经济”的桎梏和魔咒正在以空前的速度消解。在中国,绿色发展早已超越了做公益、做环保的概念,而更是一种依托互联网、大数据、物联网等数字化基础设施和应用场景的新经济模式。而且,随着数字化革命的加速,还会有更多的创新性商业模式涌现。从某种意义上来说,中国在“绿动新时代”浪潮中,已经走到了世界的前列:以互联网、大数据新经济为代表,目前我国新兴产业发展迅猛,这些产业的共同特点是效率更高,更重要的是,在颠覆性的技术创新和模式创新上,想象空间极大。 抓住绿色经济的红利期,

贸易摩擦应通过进一步寻求沟通解决

4月1日,财政部深夜发布通知,中方将对自美进口的128项产品加征15%或25%的关税,以平衡美方232措施对中方造成的利益损失。贸易摩擦事件经过了一段时间的发酵后,中方以实际行动予以了回应。摩擦双方都已出招,接下来,或许更应通过协商沟通来化解争端。如果美国继续一意孤行,中方将再还击。 值得注意的是,在作出最终决定前,中国已多次尝试进行沟通。3月23日,商务部发布了针对美国进口钢铁和铝232措施的中止减让产品清单,并征求公众意见。3月26日,中方根据《保障措施协定》在世贸组织向美方提出贸易补偿磋商请求,美方拒绝答复。3月29日,中方向世贸组织通报了中止减让清单,决定对自美进口部分产品加征关税,以平衡美方232措施对中方造成的利益损失,4月2日开始加征关税,对象主要是水果、猪肉等农产品(000061)。 市场普遍认为,特朗普发动对中国的贸易战主要出于对政治需求的考量,但从301调查内容来看,美国的出发点直指“中国制造2025”,担心中国通过获取技术、发展全产业链的工业和技术基础,在全球产业中逐渐占据优势,进而威胁到美国的核心竞争优势。所以美国是以贸易逆差为借口,企图通过对技术和知识产权的限制来遏制中国的长期发展空间。 在全球化的背景下,高筑贸易壁垒必然带来内伤。对美国来说,一方面,实行贸易保护主义,短期内可能提升美国的工业产值,但会加大通胀的上升压力;另一方面,短期贸易逆差改善、通胀上行及美联储缩表的持续,可能给美国经济带来一定的滞胀风险。 从中国方面来看,贸易战对国内影响有限。相较于美国,中国的内需增长空间较大。中国的投资仍有空间,城镇化的推进会带来许多基础设施和城市公共设施的投资需求,制造业中新业态、新产业方面的投资需求还会保持一个不低的增速。此外,“一带一路”倡议给中国出口开辟了一个新的市场,带来了较好的成长空间,可以部分弥补贸易战给中国带来的损失。 有专家测算,如果特朗普提出一个能够削减美中贸易1000亿美元逆差的计划,可能会使中国2018年出口增速下滑到5%左右,对中国国内生产总值的影响是增速下降0.15~0.2个百分点,影响较小。但这并不意味着中国可以忽视贸易顺差减少对经济的影响。 在全球化背景下,各国之间的贸易往来日益频繁,经济联系也日益紧密。一荣俱荣,一损俱损,和则共赢应是各国处理问题时的共识。多边贸易是基于规则的游戏,解决多边贸易存在问题的方案不是通过强权高筑壁垒,拒绝谈判,而应积极沟通,平等协商,正如公告中所言,我国倡导并支持多边贸易体制。中美两国贸易范围广,体量大,时间久,出现摩擦难以避免,在采取必要的措施后,双方仍应坐下来磋商,采取理性措施解决分歧,实现共赢。

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