股票板块分析:磷肥长期趋势确立

2020-02-1319:29作者:珞珈投资研究部


导读:随着春耕来临,磷肥作为上游肥料,需求会有一定程度提升,预期也会推动价格上涨。价格上行拉开了新一轮周期序幕,磷肥长期趋势确立。

经过连续的量价背离之后,沪深指数在今天出现了调整,这属于预期之内的表现,沪指今天回调至2900点,从短期趋势来看,指数在5天均线附近具备支撑,而如果指数能回到300点上方则将确立长期趋势。从板块方面来看,科技与农业股并行,随着春耕的开始,化肥需求剧增,相关概念股已经开始获得市场资金的关注。

在国际形势方面,近年国际巨头产能持续释放,供过于求,磷肥价格已经接近历史周期底部区域。磷肥是以磷为主要养分的肥料,从目前的市场的结构来看,磷肥主要包括磷酸二铵和磷酸一铵,市场份额分别为48%和42%。全球磷肥产能主要集中在中国、美国、摩洛哥以及新起的沙特这几个国家,近年摩洛哥和沙特的产能持续释放,导致磷肥价格一路走低。

截至今年1月份,海外磷酸二铵价格已经降至282美元/吨,而本轮周期最高450美元/吨。国内磷酸二铵价格降至2200元/吨,本轮周期最高2800元/吨。在市场需求方面,国内磷肥使用效率不断提升,所以近几年国内磷肥的需求是保持稳定的,没有增长,大概在2100万吨左右波动。

在攻击段方面,海外新崛起的摩洛哥、沙特都是低成本产能,国内企业没有竞争优势,出口量持续下滑。湖北作为国内磷肥产量第一大省,占比34%左右,此次疫情一方面导致磷肥企业难以复工,另一方面导致湖北大部分地区处于隔离状态,磷肥难以运输,所以短期将对磷肥产量造成干扰。每年3-4月份都是春耕时节,农业需求会有阶段性提升,磷肥作为上游肥料,需求会有一定程度提升。

目前磷肥价格已经跌至历史底部区域,国内供需基本面也有一定程度改善,在海外巨头涨价消息的刺激下,国内磷肥价格企稳上涨的预期也在加强。此次磷肥预期的增强主要是海外巨头的减产,春耕即将开始,国内磷肥企业因为污染问题已经于去年关停部分,三重因素将推动磷肥行业迎来新一轮的增长周期,长期增长趋势已经确立。


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